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疊加資本“冷遇” 水處理產業離反彈還有多遠點擊次數:97 發布時間:2018-10-30

       我國水處理產業已成為萬億級蛋糕。國內券商預測,2018年水處理產業銷售收入將超過1.17萬億元,未來三年內復合增長率接近8.17%。但近一段時間以來,隨著環保上市公司債券違約時有發生,水處理企業普遍反映資本市場遇冷,行業迎來了融資瓶頸。

  逆風而上疊加資本“冷遇” 水處理產業離反彈還有多遠
 
  炎炎夏日,污水處理產業卻正籠罩在“寒潮”中。
 
  頂層設計空前重視水環境治理、外部環境一片利好,如今正是水處理企業爭相逐鹿、躍躍欲試的時機。但在多重因素疊加之下,行業正遭遇來自方方面面的強烈沖擊。危機究竟緣何而來?行業可否“逆風”飛翔?
 
  不可否認,水環境治理正在受到空前重視。無論從規劃目標、政策支持亦或督察管理層面,確保水清岸綠都是“硬通貨”。早在2015年,水處理產業便以萬億元投資規模,大步跨入市場暖春;2017年,包括黑臭水體治理、海水淡化、污水處理廠升級改造、海綿城市在內的細分板塊再創新高,投資規模較同期增長迅速。一度風光無限,如今為何深陷“泥沼”?
 
  一段時間以來,各路資本對水處理產業的狂熱競逐不斷轉涼。污水處理遭遇資本“冷待”或許不是偶然,近期業內一連串“寒冬”表征足以引起反思。先是企業和政府合作的污水處理PPP項目上。作為承載水環境治理需求的重要利器之一,PPP項目曾大受污水處理行業青睞,其數量、投資額增長之快引得業界嘖嘖稱贊。如今,部分污水處理項目卻似乎從炙手可熱演化成“望而卻步”。
 
  問題并非一日形成,水處理項目特征早已埋下危機。要變革水環境治理、修復水生態系統,測算顯示需2萬億資金。但過去幾年,從頂層到地方政府的投入遠未達到這一額度。這意味著,需靠民間資本、社會力量的支持。水環境治理特別是污水處理項目運行動輒8年、14年,周期普遍較長且回報機制仍未穩定。一位業界人士透露,近期項目進退兩難情況不在少數,“斷臂求生”也自然成了部分水處理企業的生存之道。
 
  其次是風險防控短板仍帶補齊。業內認為,“隨著污水處理行業景氣度持續提升,相應產業鏈規模隨之水漲船高。有的蜂擁而至,卻也有人鎩羽而歸。”對一些企業而言,企業熟練撬動自身內功與風險控制的杠桿,也有可能栽跟頭。誠如短期內不斷再融資或把銀行代款拿來做長期投資,無疑將加劇企業現金流的穩定運作。
 
  業界分析普遍指出,“不同于以往的資本危機,這不是一次緩慢發酵。危機自去年年底開始顯現,大的政策環境如若不變,沖擊波還將波及更長時間。迄今,雖沒人能預測最終結果,但可判斷,這是近年來污水處理遭遇的關鍵節點。”而與這一觀點相佐證的,還有近期陸續公布的2018年中期預報,包括污水處理在內的環保行業收益同比下滑,甚至一些龍頭企業紛紛出現融資困境。
 
  但其實,危機也并非壞事。有魚論認為,駛入快車道的污水處理在發展中也不可避免地出現一些不利因素,別說“投資變狂歡”,甚至是有些“變色”了。某種意義上說,這也是一場旨在優勝劣汰的深度整合、讓真正擁有核心技術的企業站穩腳跟的過程。而要“逆勢而出”,水處理企業還缺什么?
 
  對民營企業而言,其優勢在于技術和運營服務,而不是資金,對此就應揚長避短。“與其將目光緊盯資本運做、拿項目上,不如苦練內功、提升企業的創新能力與水平。”水處理企業作為污染防治攻堅戰的主力軍,更要主動做好繼承創新,尤其在引進吸收的同時深耕本土化裝備制造。相關末端治理的水處理技術現有很多,但更為讓業界關注的是,如何加大創新供給、突破治理成本。因為,從長遠開看,水環境治理與新興技術相融合的創新成為大勢所趨。

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